Theo báo cáo mới nhất của Grayscale Research, việc Strategy bán một phần lượng Bitcoin đang nắm giữ không nên được xem là dấu hiệu từ bỏ chiến lược tích lũy Bitcoin. Thay vào đó, đây là bước đi nhằm tăng cường thanh khoản và củng cố tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Grayscale cho biết Strategy hiện sở hữu khoảng 52 tỷ USD Bitcoin, trong khi tổng dư nợ chỉ khoảng 7 tỷ USD, phần lớn là trái phiếu chuyển đổi với lãi suất bình quân khoảng 0,5%.
Bên cạnh đó, nghĩa vụ chi trả cổ tức hàng năm cho cổ phiếu ưu đãi của công ty cũng ở mức dưới 2 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với giá trị kho Bitcoin mà doanh nghiệp đang nắm giữ.
Theo Grayscale, vấn đề khiến thị trường lo ngại thời gian qua không phải là Strategy thiếu tài sản, mà là lượng tiền mặt (USD) sẵn có để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn.
Vào cuối tháng 5/2026, lượng tiền mặt của công ty chỉ còn khoảng 870 triệu USD, tương đương khoảng 6 tháng chi trả cổ tức. Điều này làm dấy lên lo ngại rằng Strategy có thể phải phát hành thêm cổ phiếu hoặc huy động vốn theo những cách không có lợi cho cổ đông.
Để cải thiện thanh khoản, Strategy đã bán khoảng 216 triệu USD Bitcoin.
Sau giao dịch này, lượng tiền mặt của công ty tăng lên khoảng 2,55 tỷ USD, đủ đáp ứng khoảng 17 tháng chi trả cổ tức, cao hơn đáng kể so với mức dự phòng trước đó.
Thông tin này cũng được thị trường đón nhận tích cực. Cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy đã tăng mạnh sau thông báo, có thời điểm đạt 91 USD trước khi đóng cửa quanh 88 USD.
Grayscale cho biết việc bán Bitcoin là một phần trong Digital Credit Capital Framework – khung quản lý vốn mới được Strategy công bố gần đây.
Theo kế hoạch này, công ty có thể:
- Bán tối đa 1,25 tỷ USD Bitcoin khi cần tăng thanh khoản.
- Mua lại tối đa 2 tỷ USD cổ phiếu nếu điều kiện thị trường phù hợp.
- Duy trì lượng tiền mặt đủ để đáp ứng ít nhất 12 tháng nghĩa vụ chi trả cổ tức.
Đây được xem là chiến lược giúp Strategy chủ động hơn trong quản trị tài chính, thay vì chỉ phụ thuộc vào việc phát hành thêm chứng khoán.
Grayscale nhấn mạnh rằng nhiều nhà đầu tư đang nhìn nhận việc bán Bitcoin theo hướng tiêu cực, nhưng điều quan trọng là Strategy vẫn coi Bitcoin là tài sản dự trữ cốt lõi.
Trước đó, Chủ tịch điều hành Michael Saylor cũng khẳng định công ty không bán Bitcoin vì thay đổi quan điểm đầu tư, mà nhằm tối ưu cấu trúc vốn và tạo điều kiện để có thể mua thêm Bitcoin trong tương lai.
Số liệu cho thấy trong quý II/2026, Strategy đã mua 85.296 BTC nhưng chỉ bán 3.620 BTC, tức lượng Bitcoin mua vào cao gấp khoảng 22,5 lần lượng bán ra.
Ngay sau khi xuất hiện thông tin Strategy bán Bitcoin, giá BTC từng giảm về khu vực 61.000 USD do tâm lý lo ngại của nhà đầu tư. Tuy nhiên, thị trường nhanh chóng hồi phục và Bitcoin hiện đã quay trở lại vùng 63.000 USD.
Theo Grayscale, việc Strategy chủ động bán một phần nhỏ Bitcoin để đảm bảo thanh khoản có thể giúp thị trường dần quen với hoạt động quản trị vốn của các doanh nghiệp sở hữu lượng BTC lớn. Điều này cũng góp phần giảm bớt tâm lý hoảng loạn mỗi khi xuất hiện thông tin các tổ chức bán Bitcoin.
Đọc thêm:
Nhiều quốc gia Đông Nam Á quyết tâm ngăn chặn dòng tiền lừa đảo tài sản số
Theo dõi ngay Tiền Điện Tử để cập nhật thông tin mới nhất, các bài phân tích chuyên sâu về thị trường tiền điện tử cùng những chương trình Airdrops tiềm năng mỗi ngày.
