Tại hội nghị Bitcoin 2026 diễn ra ở Las Vegas, Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX đã đưa ra một góc nhìn vĩ mô tích cực về triển vọng của Bitcoin, dự báo giá có thể đạt khoảng 125.000 USD vào cuối năm 2026.
Bài trình bày của Hayes không chỉ dừng ở các yếu tố nội tại của thị trường crypto, mà còn mở rộng sang các biến số lớn hơn như trí tuệ nhân tạo (AI), chi tiêu công, chính sách ngân hàng và thanh khoản toàn cầu.
AI và nguy cơ “khủng hoảng tín dụng mới”
Hayes mở đầu với một kịch bản mà ông cho là có thể trở thành rủi ro lớn trong ngắn hạn: sự phát triển nhanh của AI đang thay thế lực lượng lao động tri thức, từ đó làm suy yếu khả năng trả nợ của một bộ phận người vay.
Theo ông, điều này có thể dẫn đến các khoản lỗ tín dụng quy mô hàng trăm tỷ USD trong hệ thống tài chính – tương tự một cuộc “khủng hoảng subprime thế hệ mới”, nhưng lần này bắt nguồn từ công nghệ thay vì bất động sản.
Tuy vậy, Hayes cho rằng cú sốc này khó kéo dài, khi các chính phủ, đặc biệt là Mỹ đang gia tăng chi tiêu để bù đắp tác động.
Chi tiêu quốc phòng và hiệu ứng đòn bẩy tín dụng
Một trong những luận điểm chính của Hayes là xu hướng mở rộng ngân sách tại Mỹ. Ông nhận định Washington đang bước vào trạng thái “kinh tế thời chiến”, với chi tiêu quốc phòng có thể tăng mạnh lên khoảng 1,5 nghìn tỷ USD.
Theo Hayes, thay vì thắt chặt, chính phủ Mỹ nhiều khả năng sẽ tiếp tục nới lỏng tài khóa và chấp nhận tăng cung tiền, qua đó bơm thêm thanh khoản vào nền kinh tế.
Hayes cũng nhấn mạnh vai trò của các thay đổi trong quy định ngân hàng, đặc biệt là việc điều chỉnh tỷ lệ đòn bẩy bổ sung (SLR). Theo ước tính từ S&P Global, các điều chỉnh này có thể giải phóng khoảng 1,3 nghìn tỷ USD năng lực cho vay mới trong hệ thống ngân hàng.
Nguồn vốn này dự kiến sẽ chảy vào các lĩnh vực như quốc phòng và hạ tầng AI. Khi kết hợp với hệ số nhân tiền tệ, tổng lượng tín dụng tạo ra có thể lên tới 4 nghìn tỷ USD – vượt xa quy mô thiệt hại tín dụng tiềm tàng từ làn sóng AI.
Vai trò của Fed và sự dịch chuyển cấu trúc thanh khoản
Một yếu tố khác được Hayes đề cập là định hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, đặc biệt trong bối cảnh Kevin Warsh được đề cử cho vị trí Chủ tịch.
Theo Hayes, dù Fed có thể thu hẹp bảng cân đối kế toán, các điều chỉnh đi kèm sẽ tạo điều kiện để ngân hàng thương mại đảm nhận vai trò cung cấp thanh khoản, bao gồm việc nắm giữ trái phiếu chính phủ và tham gia thị trường repo.
Điều này đồng nghĩa với việc nguồn tạo tiền không biến mất, mà chỉ dịch chuyển từ ngân hàng trung ương sang khu vực ngân hàng thương mại – một thay đổi mang tính cấu trúc mà theo ông, thị trường vẫn chưa phản ánh đầy đủ.
Bitcoin hưởng lợi trong môi trường thanh khoản dồi dào
Tổng hợp các yếu tố trên, Hayes cho rằng lượng tín dụng mới được tạo ra sẽ vượt qua phần tín dụng bị “xói mòn” bởi tác động của AI. Trong bối cảnh thanh khoản toàn cầu tiếp tục mở rộng, các tài sản rủi ro, đặc biệt là Bitcoin có xu hướng hưởng lợi.
Dù mức dự báo 125.000 USD thấp hơn so với mốc 250.000 USD mà ông từng đưa ra trước đó, Hayes nhấn mạnh đây vẫn là kịch bản phản ánh niềm tin mạnh mẽ vào xu hướng tăng giá của Bitcoin trong ngắn và trung hạn, khi các yếu tố vĩ mô tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt thị trường.
Cập nhật liên tục tại Tiền Điện Tử để nắm bắt tin tức mới nhất về thị trường crypto, đánh giá chi tiết các đồng coin tiềm năng và những chương trình Airdrop hấp dẫn mỗi ngày.
