Vì sao giá XRP vẫn dậm chân tại chỗ?

Kể từ đợt tăng giá vào tháng 11/2024, XRP gần như không thể bứt phá, khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi: điều gì đang kìm hãm đồng tiền số này? Theo nhà phân tích José Luis Cava, câu trả lời chỉ gói gọn trong một từ: “kiểm soát”.

Ripple vẫn nắm phần lớn nguồn cung XRP

Không giống như Bitcoin hay Ethereum được khai thác dần theo thời gian, XRP được phát hành sẵn toàn bộ ngay từ đầu với tổng cung cố định 100 tỷ token. Ripple Labs nắm giữ tới 80% số này khi khởi đầu và hiện vẫn kiểm soát khoảng 42%.

Trong đó, 35% đang bị khóa trong các hợp đồng ký quỹ (escrow), còn 7% nằm trực tiếp trong ví của Ripple. Mỗi tháng, Ripple có thể phát hành tối đa 1 tỷ XRP ra thị trường, đồng nghĩa với việc họ có ảnh hưởng cực lớn đến nguồn cung lưu hành và giá cả.

Cava cho rằng, mức độ kiểm soát như vậy khiến XRP không còn thể hiện cung cầu thị trường một cách tự nhiên. “Chỉ một ‘bàn tay’ là có thể điều hướng giá XRP – và điều đó khiến tôi e ngại,” ông nói.

Thiếu lực cầu từ tổ chức

Dù được thiết kế để phục vụ các giao dịch xuyên biên giới nhanh và chi phí thấp – một lợi thế lớn cho ngân hàng và tổ chức tài chính – XRP lại không thu hút được dòng tiền tổ chức như Bitcoin hay Ethereum.

Theo Cava, việc thiếu thông tin minh bạch về các thỏa thuận giữa Ripple và ngân hàng trung ương, cùng sự mơ hồ về các ứng dụng thực tế, khiến nhà đầu tư lớn dè dặt. “Hãy nhìn biểu đồ XRP, sau cú tăng tháng 11/2024, giá chỉ đi ngang. Điều đó không khỏe mạnh như xu hướng đi lên rõ rệt của Bitcoin,” ông nhận định.

Vấn đề minh bạch và sổ cái riêng

Một điểm gây tranh cãi khác là cấu trúc sổ cái kép (dual-ledger) của XRP. Trong khi XRP Ledger công khai phục vụ cộng đồng, Ripple còn phát triển một phiên bản riêng biệt dành cho các ngân hàng trung ương triển khai tiền số (CBDC). Phiên bản này hoạt động tách biệt, không công khai và không thể kiểm toán.

Đọc thêm:

Sei Network lập kỷ lục mới khi TVL vượt mốc 626 triệu USD

Chính phủ Mỹ chuyển ETH lên sàn để bán tháo?

Điều này đặt ra nghi vấn về mức độ minh bạch, một yếu tố then chốt trong thế giới tiền mã hóa. Khi phần lớn thông tin hoạt động vẫn nằm sau “cánh cửa đóng kín”, nhà đầu tư có lý do để lo ngại.

Dù về mặt kỹ thuật XRP vẫn vận hành ổn định, nhưng cấu trúc kiểm soát tập trung, cầu yếu và thiếu minh bạch đang hạn chế đà tăng. Trừ khi Ripple phân quyền nguồn cung và tăng cường minh bạch, hoặc có làn sóng chấp nhận mới từ tổ chức, giá XRP nhiều khả năng sẽ tiếp tục đi ngang trong thời gian tới.

Theo dõi ngay Tiền Điện Tử để cập nhật thông tin mới nhất, các bài phân tích chuyên sâu về thị trường tiền điện tử cùng những chương trình Airdrops tiềm năng mỗi ngày.