Thị trường Bitcoin vừa trải qua một đợt biến động mạnh khi các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn (Long-term Holders – LTH) bán ra tới 245.000 BTC trong bối cảnh môi trường vĩ mô toàn cầu vẫn còn nhiều bất ổn. Tuy nhiên, những tín hiệu mới từ dữ liệu on-chain và dòng tiền bắt đáy đang khiến giới phân tích đặt câu hỏi: liệu Bitcoin đã hình thành vùng đáy hay chưa?
Diễn biến thị trường tiền điện tử 10/02/2026
- LTH bán ra khoảng 245.000 BTC khi giá rơi dưới 60.000 USD.
- Bitcoin đã phục hồi và giao dịch lại trên 70.000 USD.
- Phân phối mạnh nhưng tổng cung LTH vẫn tăng lên 13,81 triệu BTC.
- SOPR của LTH quay lại trên 1, gợi ý khả năng xây nền hoặc tạo đáy.
- Xác suất Fed không hạ lãi suất tháng 3 lên tới 82,2%.
- Lợi suất trái phiếu Mỹ cao tiếp tục gây áp lực lên tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin.
Tuần trước, giá Bitcoin có thời điểm lao dốc xuống dưới mốc 60.000 USD, “bốc hơi” gần 10.000 USD chỉ trong một phiên giao dịch. Cú sụt giảm mạnh này khiến tâm lý thị trường chao đảo, buộc nhiều nhà đầu tư dài hạn phải giảm mức độ tiếp xúc với tài sản rủi ro. Hiện tại, BTC đã phục hồi và giao dịch trở lại trên 70.000 USD, khi phe mua cố gắng ổn định lại cấu trúc giá sau đợt bán tháo.
Theo dữ liệu on-chain, nhóm LTH đã cắt giảm vị thế với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 12/2024. Tuy vậy, một điểm đáng chú ý là tổng nguồn cung BTC do các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ trong năm 2026 vẫn tiếp tục tăng. Sự “nghịch lý” này cho thấy thị trường có thể đang trong quá trình tái cơ cấu, khi Bitcoin được chuyển giao từ tay nhà đầu tư ngắn hạn sang những người sẵn sàng nắm giữ lâu hơn ở vùng giá chiết khấu.
Phân phối tăng, nhưng nguồn cung vẫn “già hóa”
Glassnode cho biết, chỉ trong 30 ngày, chỉ số LTH Net Position Change ghi nhận mức phân phối ròng lên tới 245.000 BTC – một cực trị trong chu kỳ hiện tại. Những đợt phân phối tương tự từng xuất hiện trong các giai đoạn điều chỉnh năm 2019 và giữa năm 2021, khi giá đi ngang tích lũy thay vì bước vào xu hướng giảm dài hạn.
Trong khi đó, CryptoQuant cho thấy tổng nguồn cung BTC thuộc về LTH đã tăng từ 13,63 triệu lên 13,81 triệu BTC trong năm 2026, bất chấp áp lực bán. Nguyên nhân nằm ở cách phân loại theo thời gian: khi nhà đầu tư ngắn hạn hạn chế giao dịch trong giai đoạn bất định, lượng coin của họ “già đi” và được xếp vào nhóm dài hạn. Vì vậy, nguồn cung LTH vẫn có thể tăng ngay cả khi một bộ phận nhà đầu tư lâu năm chốt lời.
Một tín hiệu tích cực khác là chỉ số SOPR của LTH đã quay trở lại trên mốc 1, cho thấy các giao dịch bắt đầu ghi nhận lợi nhuận sau giai đoạn bán lỗ. Khi Bitcoin giao dịch trên mức giá thực hiện trung bình khoảng 55.000 USD, thị trường thường bước vào pha xây nền hoặc tạo đáy trước khi hình thành xu hướng mới.
Vĩ mô tiếp tục chi phối biến động ngắn hạn
Dù dữ liệu on-chain cho thấy dấu hiệu ổn định, yếu tố vĩ mô vẫn là rủi ro lớn trong ngắn hạn. Tuần này, Mỹ sẽ công bố chỉ số CPI tháng 1 – dữ liệu có thể tác động mạnh đến kỳ vọng lãi suất.
Theo CME FedWatch, thị trường đang định giá tới 82,2% khả năng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 3, phản ánh áp lực lạm phát còn dai dẳng và lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt. Ngoài ra, những đồn đoán quanh việc Kevin Warsh có thể trở thành Chủ tịch Fed mới cũng khiến tài sản rủi ro chịu thêm áp lực.
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đang duy trì gần đỉnh nhiều tháng ở mức 4,22%, trong khi điều kiện tài chính vẫn chặt chẽ. Lịch sử cho thấy, giai đoạn lợi suất thực cao thường đi kèm thanh khoản crypto suy yếu và nhu cầu mua spot BTC trầm lắng.
Ở chiều ngược lại, chỉ số USD Index (DXY) đã giảm xuống dưới 97 sau khi phục hồi từ đáy tháng 1, tiếp tục là biến số quan trọng ảnh hưởng đến dòng tiền vào Bitcoin.
Giá Bitcoin đang ở đâu?
Việc LTH phân phối mạnh nhưng nguồn cung dài hạn vẫn tăng, cùng với sự trở lại của dòng tiền bắt đáy, cho thấy thị trường có thể đang trong giai đoạn “tái tích lũy”. Tuy nhiên, xu hướng kế tiếp của Bitcoin vẫn phụ thuộc lớn vào dữ liệu kinh tế Mỹ và định hướng chính sách của Fed trong thời gian tới.
Cập nhật liên tục tại Tiền Điện Tử để nắm bắt tin tức mới nhất về thị trường crypto, đánh giá chi tiết các đồng coin tiềm năng và những chương trình Airdrop hấp dẫn mỗi ngày.
