Khi nào Altcoin Season xuất hiện?

Lịch sử cho thấy altcoin season thường xảy ra sau khi mức độ thống trị của Bitcoin (Bitcoin dominance) giảm đáng kể, như được chứng kiến vào năm 2017 và giai đoạn cuối 2020 đến đầu 2021. Tuy nhiên, trong chu kỳ hiện tại, Bitcoin không chỉ duy trì mức thống trị mà còn khiến hầu hết các altcoin sụt giảm giá trị, cả khi tính bằng USD lẫn so với Bitcoin.

Sử dụng biểu đồ so sánh tổng vốn hóa thị trường altcoin (không bao gồm Bitcoin và stablecoin) với vốn hóa Bitcoin, số liệu chỉ ra rằng trong các đợt altcoin season trước (2017 và 2021), tỷ lệ này đã giảm xuống mức 0,25 trước khi altcoin bứt phá. Hiện tại, con số này vẫn ở mức 0,31, cho thấy altcoin vẫn còn “quá đắt” so với Bitcoin. Điều này khiến khả năng khởi động một đợt altcoin season hoàn chỉnh trong ngắn hạn trở nên khó khăn.

Cũng lưu ý rằng các mùa altcoin trước đây thường được kích hoạt bởi việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất và kết thúc chính sách thắt chặt định lượng (QT). Tuy nhiên, trong chu kỳ hiện tại, số lần cắt giảm lãi suất ít hơn dự kiến, trong khi QT vẫn tiếp diễn, dù với tốc độ chậm hơn. Điều này dẫn đến thanh khoản thị trường hạn chế, làm giảm sức hút của các altcoin và khiến rủi ro thị trường ngày càng gia tăng.

Đọc thêm:

Robinhood ra mắt blockchain layer-2 hợp tác với Arbitrum

Trump công khai chỉ trích Elon Musk, yêu cầu điều tra các công ty của tỷ phú này

Dù một số altcoin đã ghi nhận những đợt tăng giá ngắn hạn, thị trường altcoin nói chung vẫn đang suy yếu. Chu kỳ hiện tại tuy khác biệt về cảm nhận nhưng vẫn tuân theo mô hình quen thuộc, chỉ diễn ra chậm hơn. Altcoin cần phải giảm giá trị sâu hơn so với Bitcoin để chạm mức đáy, có thể vào khoảng tháng 9 hoặc tháng 11 năm 2025, dựa trên các xu hướng lịch sử.

Để mùa altcoin thực sự khởi động, cần có thêm các đợt cắt giảm lãi suất từ Fed và việc dừng hoàn toàn QT. Trong bối cảnh chính sách tiền tệ vẫn thắt chặt và thanh khoản tiếp tục nghiêng về Bitcoin, triển vọng cho altcoin vẫn chưa khả quan. Chừng nào môi trường kinh tế vĩ mô chưa thay đổi và altcoin chưa chạm mức định giá thấp hơn so với Bitcoin, mùa altcoin có thể sẽ tiếp tục bị trì hoãn.

Theo dõi ngay Tiền Điện Tử để cập nhật thông tin mới nhất, các bài phân tích chuyên sâu về thị trường tiền điện tử cùng những chương trình Airdrops tiềm năng mỗi ngày.