Trong phiên giao dịch hôm qua, Bitcoin đã kiểm tra lại mức $89.000 sau khi không thể phục hồi lên $93.500 trong phiên trước đó. Sự điều chỉnh này gây bất ngờ cho các nhà đầu tư và dẫn đến khoảng $144 triệu bị thanh lý từ các vị thế BTC đòn bẩy. Bất chấp những yếu tố thúc đẩy sự điều chỉnh, thị trường phái sinh vẫn thể hiện sự ổn định, đẩy giá Bitcoin trở lại $92.000 ở thời điểm hiện tại, gợi ý một cấu trúc tăng giá tiềm năng.
-
Hợp đồng tương lai Bitcoin: Premium hợp đồng tháng giữ gần 4% cao hơn thị trường giao ngay vào thứ Tư, chỉ thấp hơn nhẹ so với mức 5% thường được coi là trung lập. Một số nhà phân tích nhận định con số này từng tạm thời trở nên âm khi Bitcoin giao dịch dưới $89.200 vào thứ Ba, nhưng số liệu tổng hợp từ các sàn lớn lại không phản ánh điều đó. Thông thường, chiết khấu trong hợp đồng tương lai phản ánh sự tự tin thái quá từ phe bán.
-
Các nhà giao dịch Bitcoin vẫn thận trọng nhưng không hoảng loạn:
Để đánh giá tác động đối với nhà đầu tư cá nhân, hợp đồng vĩnh viễn (perpetual futures) là chỉ báo hữu ích, vì chúng phản ánh gần với thị trường giao ngay và sử dụng tỷ lệ funding để cân bằng đòn bẩy. Thông thường, người mua (long) phải trả từ 6–12% mỗi năm để duy trì vị thế; mức thấp hơn chỉ ra bối cảnh giảm giá.
Tỷ lệ funding của hợp đồng vĩnh viễn BTC duy trì quanh 4% vào thứ Tư, phù hợp với mức trung bình của hai tuần qua. Mức này phản ánh tâm lý giảm giá nhưng không có dấu hiệu hoảng loạn hoặc tự tin thái quá từ phe bán. Sự yếu đi này nhìn chung phản ánh diễn biến giảm giá gần đây kể từ khi BTC đạt đỉnh lịch sử vào ngày 6/10.
-
Delta skew của quyền chọn BTC: Duy trì xung quanh 11% trong tuần qua, cho thấy các nhà giao dịch chưa điều chỉnh đáng kể kỳ vọng rủi ro. Sự thận trọng vẫn hiện hữu khi quyền chọn bán (put) giao dịch cao hơn mức trung lập 6% so với quyền chọn mua (call), ám chỉ cá voi và nhà tạo lập thị trường vẫn lo ngại về rủi ro giảm giá nhưng mức hiện tại chưa phải là áp lực cực đoan.
-
Áp lực từ ETF Bitcoin: Tâm lý thị trường cũng chịu sức ép từ năm phiên liên tiếp rút vốn ròng từ các ETF Bitcoin. Hơn $2,26 tỷ đã rút khỏi các sản phẩm này, tạo sức bán ổn định vì các nhà tạo lập thị trường thường phân bổ lệnh trong suốt ngày giao dịch. Tuy đáng kể, con số này chỉ chiếm dưới 2% tổng thị trường ETF Bitcoin.
Ngoài ra, các yếu tố vĩ mô cũng tác động đến tâm lý nhà đầu tư: một số công ty công nghệ lớn trên thế giới đã mất 19% trở lên trong 30 ngày qua, bao gồm Oracle (ORCL US), Ubiquiti (UI US), Oklo (OKLO US) và Roblox (RBLX US). Sự dịch chuyển sang chiến lược phòng ngừa rủi ro không chỉ diễn ra ở tiền điện tử mà còn phản ánh những lo ngại về thị trường lao động Mỹ. Những mảng được xem là rủi ro hơn, đặc biệt liên quan đến cơ sở hạ tầng AI, là những lĩnh vực chịu tổn thất mạnh nhất.
Áp lực bổ sung đến từ lĩnh vực tiêu dùng, chịu tác động từ việc chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài đến ngày 12/11. Nhà bán lẻ Target (TGT US) đã hạ dự báo lợi nhuận cả năm và cảnh báo mùa lễ yếu hơn khi áp lực chi phí vẫn còn. Lạm phát tiếp tục là mối quan ngại lớn, hạn chế khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất.
Dù Nvidia sắp công bố kết quả quý, một số nhà phân tích vẫn đặt câu hỏi về “bản chất một số khoản đầu tư AI của Nvidia vào khách hàng của chính họ”, theo Yahoo Finance. Những yếu tố khiến nhà đầu tư rời bỏ Bitcoin với câu chuyện “vàng kỹ thuật số” vẫn chưa rõ ràng, nhưng ở thời điểm hiện tại, khả năng BTC lấy lại mức $95.000 phụ thuộc chặt chẽ vào cải thiện các điều kiện kinh tế vĩ mô.
