Cùng Tiền Điện Tử nhìn lại bức tranh toàn cảnh của thị trường crypto năm 2025 thông qua báo cáo State of Crypto 2025 do quỹ đầu tư a16z công bố. Báo cáo cho thấy crypto đang bước vào giai đoạn trưởng thành, dần được chấp nhận rộng rãi và chính thức “gia nhập” hệ thống tài chính toàn cầu, đặc biệt là từ các tổ chức tài chính lớn trên thế giới.
Thị trường crypto đã mang tính toàn cầu
Tổng vốn hóa thị trường crypto lần đầu tiên trong lịch sử đã vượt mốc 4 nghìn tỷ USD, tăng gấp đôi so với ba năm trước.
Bitcoin đã thiết lập ATH mới trên 126.000 USD, tiếp tục là một kho lưu trữ giá trị dài hạn.
Trong khi đó, Ethereum và Solana cũng ghi nhận sự phục hồi ấn tượng sau giai đoạn downtrend năm 2022, điều này cho thấy sức sống bền bỉ của các hệ sinh thái blockchain top đầu.
Về người dùng, hiện nay có khoảng 40-70 triệu người dùng crypto hoạt động hàng ngày, tăng thêm khoảng 10 triệu người so với năm trước. Tổng số người sở hữu crypto trên toàn cầu đã đạt 716 triệu người, tăng 16% so với cùng kỳ năm ngoái.
Tuy nhiên có thể thấy vẫn còn khoảng cách lớn giữa số người chỉ nắm giữ crypto và nhóm người dùng hoạt động tích cực.
Đọc thêm:
Bybit trở thành 1 trong 10 thành viên đầu tiên của Trung tâm Tài chính Quốc tế tại Đà Nẵng
Các tổ chức tài chính truyền thống chính thức “nắm giữ” crypto
Năm 2025 được xem là bước ngoặt khi crypto nhận được sự chấp nhận rõ rệt từ các tổ chức tài chính lớn. Những cái tên quen thuộc như Visa, BlackRock, Fidelity, JPMorgan Chase, PayPal, Stripe hay Robinhood đều đã hoặc đang triển khai các sản phẩm và dịch vụ liên quan đến crypto.
Các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum hiện đang nắm giữ hơn 175 tỷ USD tài sản onchain, tăng tới 169% chỉ trong vòng một năm. Đáng chú ý, iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock được đánh giá là quỹ ETF Bitcoin thành công nhất trong lịch sử.
Bên cạnh đó, các công ty được gọi là “kho bạc tài sản số”, tức các doanh nghiệp niêm yết nắm giữ crypto trên bảng cân đối kế toán, hiện đang sở hữu khoảng 4% tổng lượng Bitcoin và Ethereum đang lưu thông trên thị trường.
Stablecoin trở thành xương sống của nền kinh tế số
Stablecoin đang nổi lên như một trong những trụ cột quan trọng nhất của hệ sinh thái crypto. Trong vòng 12 tháng qua, stablecoin đã xử lý tổng cộng 46 nghìn tỷ USD giá trị giao dịch, tăng 106% so với năm trước. Con số này gần gấp ba lần khối lượng giao dịch của Visa và đang tiến sát quy mô của hệ thống ACH.
Nếu loại bỏ các hoạt động do bot và giao dịch giả tạo, khối lượng giao dịch stablecoin trong năm qua vẫn đạt khoảng 9 nghìn tỷ USD, cao gấp 5 lần PayPal và tương đương hơn một nửa khối lượng của Visa.
Khối lượng giao dịch stablecoin hàng tháng đã đạt mức kỷ lục 1,25 nghìn tỷ USD vào tháng 9/2025. Đặc biệt, dữ liệu cho thấy hoạt động stablecoin không còn tương quan chặt chẽ với giao dịch crypto mang tính đầu cơ, điều này chứng minh stablecoin đang được sử dụng cho các nhu cầu thực tế như thanh toán, chuyển tiền và lưu trữ giá trị.
Hiện nay, hơn 1% tổng lượng USD đang tồn tại dưới dạng stablecoin trên các blockchain công khai. Stablecoin cũng đã trở thành chủ thể nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ lớn thứ 17 trên thế giới, với hơn 150 tỷ USD.
Trong bối cảnh nhiều ngân hàng trung ương ngoài nước Mỹ đang giảm lượng trái phiếu Mỹ nắm giữ, stablecoin lại góp phần củng cố sức mạnh của đồng đô la. Theo dự báo, quy mô thị trường stablecoin có thể tăng gấp 10 lần, vượt mốc 3 nghìn tỷ USD vào năm 2030.
Hoa Kỳ thay đổi lập trường và quay sang ủng hộ crypto 2025
Một điểm đáng chú ý khác là sự thay đổi rõ rệt trong chính sách của Hoa Kỳ đối với crypto. Sau nhiều năm giữ thái độ cứng rắn, Mỹ đã quay sang cởi mở hơn, qua đó khôi phục niềm tin của cộng đồng xây dựng và nhà đầu tư.
Việc thông qua đạo luật GENIUS Act và việc Hạ viện Mỹ phê duyệt CLARITY Act trong năm nay cho thấy sự đồng thuận lưỡng đảng rằng crypto không chỉ tồn tại, mà còn có vai trò lâu dài trong nền kinh tế Mỹ.
Sắc lệnh hành pháp 14178 cũng đã đảo ngược nhiều chỉ thị chống crypto trước đây, đồng thời thành lập một lực lượng đặc nhiệm liên ngành nhằm hiện đại hóa chính sách tài sản số ở cấp liên bang.
Thế giới đang dần hướng tới “onchain”
Nền kinh tế onchain, vốn từng là sân chơi của một nhóm nhỏ những người tiên phong, nay đã phát triển thành một thị trường đa ngành với hàng chục triệu người tham gia mỗi tháng.
Trong lĩnh vực giao dịch, các sàn phi tập trung (DEX) hiện chiếm gần 20% tổng khối lượng giao dịch spot toàn thị trường. Thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures) cũng ghi nhận mức tăng trưởng gần 8 lần chỉ trong một năm. Những nền tảng như Hyperliquid đã xử lý khối lượng giao dịch lên tới hàng nghìn tỷ USD và tạo ra hơn 1 tỷ USD doanh thu hàng năm, ngang ngửa với một số sàn tập trung lớn.
Ở mảng tài sản thực được token hóa (RWA), quy mô thị trường bao gồm trái phiếu kho bạc, quỹ thị trường tiền tệ, tín dụng tư nhân và bất động sản đã đạt 30 tỷ USD, tăng gần 4 lần trong vòng hai năm.
Các mạng hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) cũng đang tăng trưởng mạnh. Diễn đàn Kinh tế Thế giới dự báo lĩnh vực này có thể đạt quy mô 3,5 nghìn tỷ USD vào năm 2028. Một ví dụ tiêu biểu là Helium – mạng không dây cộng đồng hiện đang cung cấp dịch vụ 5G cho khoảng 1,4 triệu người dùng hoạt động mỗi ngày.
Thị trường dự đoán cũng cho thấy sức hút bền vững. Polymarket và Kalshi ghi nhận khối lượng giao dịch tăng gần 5 lần kể từ đầu năm 2025, cho thấy nhu cầu không chỉ đến từ các sự kiện bầu cử mà còn từ các use case dài hạn.
Hạ tầng blockchain đã sẵn sàng cho giai đoạn phổ cập
Chỉ trong vòng 5 năm, tổng thông lượng giao dịch của các blockchain lớn đã tăng hơn 100 lần. Trước đây, blockchain chỉ xử lý được dưới 25 giao dịch mỗi giây, nhưng hiện nay con số này đã đạt khoảng 3.400 giao dịch mỗi giây.
Solana nổi lên như một trong những hệ sinh thái tiêu biểu nhất, với các ứng dụng gốc tạo ra khoảng 3 tỷ USD doanh thu trong năm qua. Ethereum vẫn kiên định với lộ trình mở rộng, trong đó phần lớn hoạt động kinh tế đã dịch chuyển sang các layer 2 như Arbitrum, Base và Optimism. Chi phí giao dịch trung bình trên các L2 này đã giảm mạnh, từ khoảng 24 USD vào năm 2021 xuống dưới 1 cent hiện nay.
Quyền riêng tư (Privacy) cũng đang quay trở lại vị trí trung tâm. Lượng tìm kiếm trên Google về quyền riêng tư (privacy) trong crypto tăng mạnh, quỹ bảo vệ của Zcash đã tăng lên gần 4 triệu ZEC, và dòng giao dịch qua Railgun hiện vượt 200 triệu USD mỗi tháng.
Điểm hội tụ giữa AI và crypto
Crypto đang được xem là một mảnh ghép quan trọng để giải quyết những thách thức lớn của AI, từ việc theo dõi nguồn gốc và cấp phép sở hữu trí tuệ cho đến cung cấp hạ tầng thanh toán cho các tác nhân AI tự động.
Các hệ thống nhận dạng phi tập trung như World đã xác minh hơn 17 triệu người, cung cấp “bằng chứng con người” nhằm phân biệt người thật với bot.
Đồng thời, các tiêu chuẩn giao thức mới như x402 đang dần hình thành, được kỳ vọng sẽ trở thành xương sống tài chính cho nền kinh tế AI agent. Gartner ước tính quy mô của nền kinh tế này có thể đạt 30 nghìn tỷ USD vào năm 2030.
Trong bối cảnh hệ sinh thái AI ngày càng tập trung, blockchain được xem là yếu tố cân bằng. Hiện chỉ hai công ty là OpenAI và Anthropic đang kiểm soát 88% doanh thu của các doanh nghiệp “AI-native”. Amazon, Microsoft và Google chiếm 63% thị trường hạ tầng đám mây, trong khi NVIDIA nắm tới 94% thị phần GPU cho trung tâm dữ liệu.
Tương lai
Với sự rõ ràng hơn về khung pháp lý trong thời gian tới, một con đường mới đang mở ra để crypto có thể tạo ra doanh thu thực thông qua phí.
Việc các tổ chức tài chính truyền thống và fintech chấp nhận crypto sẽ tiếp tục được đẩy nhanh. Stablecoin sẽ đóng vai trò nâng cấp các hệ thống tài chính cũ, đồng thời dân chủ hóa quyền tiếp cận tài chính trên phạm vi toàn cầu.
Chúng ta hiện đã có hạ tầng, có kênh phân phối, và đang tiến gần hơn đến sự rõ ràng về chính sách. Đã đến lúc nâng cấp hệ thống tài chính, xây dựng lại các đường ray thanh toán toàn cầu và kiến tạo một internet xứng đáng với kỳ vọng của thế giới.
Sau 17 năm kể từ khi ra đời, crypto đang rời khỏi giai đoạn thiếu niên và chính thức bước vào tuổi trưởng thành.
Đọc chi tiết báo cáo của a16z tại đây.
Cập nhật liên tục tại Tiền Điện Tử để nắm bắt tin tức mới nhất về thị trường crypto, đánh giá chi tiết các đồng coin tiềm năng và những chương trình Airdrop hấp dẫn mỗi ngày
