Trong các thị trường tài chính, thanh khoản là yếu tố then chốt giúp duy trì sự ổn định của các loại tài sản. Để đảm bảo thanh khoản, ngoài những người mua và người bán thì thị trường còn có sự xuất hiện của một bên thứ ba quan trọng khác đó chính là Market Maker. Vậy Market Maker là gì trong thị trường tiền mã hóa? Hãy cùng tiendientu tìm hiểu ngay nhé!
Market Maker là gì?
Market Maker (hay viết tắt là MM) là những cá nhân hoặc tổ chức sở hữu nguồn vốn và kinh nghiệm dày dạn trong lĩnh vực tài chính, chuyên cung cấp dịch vụ giao dịch và tạo thanh khoản cho thị trường. Nhiệm vụ chính của họ là thực hiện việc mua và bán các tài sản như token, cổ phiếu, trái phiếu, ngoại hối và hàng hóa theo mức giá đã được xác định trước, từ đó tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dịch và nâng cao tính thanh khoản của thị trường.
Các Market Maker thường duy trì mức chênh lệch nhỏ giữa giá mua và giá bán, góp phần cung cấp thanh khoản cho thị trường. Điều này không chỉ thu hút thêm người mua và người bán mà còn dẫn đến sự gia tăng khối lượng giao dịch. Sự tăng trưởng này mang lại lợi nhuận cho họ.
Vai trò của MM là đảm bảo tính linh hoạt và thanh khoản cho một loại tài sản, giúp thị trường hoạt động một cách trơn tru và hiệu quả hơn. Thông thường, họ sẽ nhận phí hoa hồng cho các giao dịch thực hiện và có thể kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giữa giá mua và giá bán của mình.
Market Maker hoạt động như thế nào?
Market Maker hoạt động bằng cách mua và bán tài sản theo các mức giá được xác định trước, bao gồm giá thầu (bid price) và giá chào (ask price). Giá thầu là mức giá mà họ sẵn sàng chi trả để mua tài sản, trong khi giá chào là mức giá mà họ yêu cầu để bán tài sản.
Khi một nhà đầu tư muốn bán tài sản, họ sẽ đặt lệnh bán ở mức giá thầu. MM có thể khớp lệnh này với một lệnh mua từ nhà đầu tư khác hoặc tự mình mua tài sản từ nhà đầu tư đó theo giá thầu.
Ngược lại, khi một nhà đầu tư có nhu cầu mua tài sản, họ sẽ đặt lệnh mua ở mức giá chào. MM có thể khớp lệnh này với một lệnh bán từ nhà đầu tư khác hoặc tự bán tài sản cho nhà đầu tư đó với giá chào. Cơ chế này tạo ra sự linh hoạt cho thị trường, giúp duy trì hoạt động giao dịch và tăng tính thanh khoản.
MM kiếm lợi nhuận từ đâu?
MM chủ yếu kiếm lợi nhuận thông qua hai phương thức chính:
- Chênh lệch giá (spread): Đây là phương thức kiếm lợi nhuận phổ biến nhất. Họ đặt giá thầu thấp hơn giá chào một khoảng nhỏ. Khi nhà đầu tư đặt lệnh mua tài sản ở mức giá chào, Market Maker sẽ khớp lệnh mua này với lệnh bán đã được đặt ở giá thầu. Từ đó, họ thu được lợi nhuận từ sự chênh lệch giữa giá mua và giá bán.
- Phí hoa hồng: Ngoài việc chênh lệch giá, MM còn kiếm tiền thông qua việc thu phí hoa hồng cho mỗi giao dịch mà họ thực hiện, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư lớn hoặc những giao dịch có khối lượng lớn.
Để tối đa hóa lợi nhuận, Market Maker thường cố gắng gia tăng khối lượng giao dịch. Họ thường sử dụng các chiến lược marketing như “pump-and-dump” token để tạo ra hiệu ứng FOMO (Fear of Missing Out) nhằm thu hút các nhà đầu tư, đặc biệt là những người mới tham gia thị trường. Chiến lược này không chỉ giúp tăng tính thanh khoản mà còn tạo ra cơ hội kiếm lợi nhuận cho họ.
Tầm quan trọng của Market Maker
MM giữ vai trò quan trọng trong việc tạo ra thanh khoản cho các loại tài sản, đặc biệt trong lĩnh vực tiền điện tử – nơi mà thanh khoản là yếu tố cần thiết để đảm bảo tính liên tục và ổn định của thị trường tài chính. Khi một loại tài sản có tính thanh khoản cao, nhà đầu tư có thể dễ dàng thực hiện các giao dịch với mức giá hợp lý và giảm thiểu rủi ro.
Trong giai đoạn đầu của việc niêm yết một loại tài sản mới, thanh khoản thường rất thấp. Lúc này, Market Maker đóng vai trò là bên trung gian cung cấp thanh khoản bằng cách thực hiện việc mua và bán tài sản đó. Họ giúp kết nối người mua và người bán, từ đó tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch. Một số lợi ích mà MM mang lại cho thị trường là:
- Tạo thanh khoản: MM liên tục mua và bán tài sản với mức giá hợp lý, giúp nhà đầu tư dễ dàng thực hiện giao dịch.
- Thu hút nhà đầu tư: Khi một loại tài sản có thanh khoản cao, nhà đầu tư sẽ có nhiều cơ hội giao dịch hơn, từ đó thu hút thêm nhiều nhà đầu tư và thúc đẩy sự phát triển của thị trường.
- Giảm thiểu rủi ro: Họ luôn sẵn sàng thực hiện giao dịch khi có nhà đầu tư muốn mua hoặc bán tài sản, đảm bảo rằng các giao dịch diễn ra an toàn và hiệu quả, góp phần giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư.
- Tạo ra sự cạnh tranh: Các Market Maker cạnh tranh nhau để cung cấp thanh khoản tốt nhất cho thị trường, tạo nên sự cạnh tranh và giúp duy trì mức giá hợp lý cho nhà đầu tư.
- Tăng tính minh bạch của thị trường: Cung cấp thông tin về giá cả và khối lượng giao dịch của tài sản, nâng cao tính minh bạch của thị trường và giúp nhà đầu tư đưa ra các quyết định đầu tư sáng suốt hơn.
Automated Market Maker (AMM) là gì?
Auto Market Makers (AMM) là phiên bản nâng cấp của Market Maker, áp dụng công nghệ blockchain để tự động hóa quá trình tạo lập thị trường thông qua các giao thức trao đổi phi tập trung (DEX). AMM sử dụng các công thức toán học để định giá tài sản, cho phép giao dịch diễn ra một cách liên tục và liền mạch mà không cần trải qua các quy trình xác minh danh tính (KYC) phức tạp.
Dù phí giao dịch của AMM thường cao hơn so với Market Maker truyền thống, nhưng chúng lại tăng cường tính thanh khoản và sự linh hoạt cho thị trường tiền điện tử và các tài sản khác.
Trong cơ chế hoạt động của AMM không tồn tại khái niệm về người bán. Thay vào đó, các hợp đồng thông minh sẽ đóng vai trò trung gian. Người dùng muốn bán tài sản sẽ đặt tài sản đó vào một nguồn cung gọi là pool thanh khoản. Sau đó, người mua có thể thực hiện việc trao đổi tài sản của họ với tài sản trong pool thông qua các hợp đồng thông minh. Điều này tạo ra một quy trình giao dịch trực tiếp giữa người dùng mà không cần sự can thiệp của bên thứ ba.
So sánh sự khác nhau giữa Market Maker (MM) và Automated Market Maker (AMM)
| Tiêu chí | Market Maker truyền thống | Automated Market Maker (AMM) |
| Khả năng cung cấp thanh khoản cho Long-Tail Assets | Thấp. Do khối lượng giao dịch không ổn định và tiềm ẩn rủi ro cao, Market Maker truyền thống ít tham gia vào Long-Tail Assets. | Cao. AMM cung cấp thanh khoản tự động cho mọi người dùng và tài sản, bao gồm Long-Tail Assets. |
| Khối lượng giao dịch | Thường cần khối lượng giao dịch cao và ổn định để hấp dẫn Market Makers. | Khối lượng giao dịch thấp vẫn có thể duy trì tính thanh khoản nhờ mô hình AMM. |
| Rủi ro khi cung cấp thanh khoản | Thấp hơn. Market Makers truyền thống thường chỉ tham gia vào các tài sản có tính thanh khoản cao. | Cao hơn. Nhà cung cấp thanh khoản phải đối mặt với biến động giá và rủi ro tổn thất vô thường (impermanent loss). |
| Phí giao dịch | Thấp hơn. Ví dụ, phí tiêu chuẩn trên Binance là 0.1%. | Cao hơn. Ví dụ, phí giao dịch trên Uniswap là 0.3%. |
| Phương pháp hoạt động | Market Makers truyền thống sử dụng các mô hình định giá phức tạp và đặt lệnh mua/bán tùy vào nhu cầu thị trường. | AMM sử dụng công thức toán học (như x*y=k) để tạo ra cặp thanh khoản và không cần đối tác giao dịch. |
| Sự hấp dẫn về lợi nhuận | Kém hấp dẫn khi cung cấp thanh khoản cho các Long-Tail Assets do tính không ổn định và khối lượng giao dịch thấp. | Tự động và không yêu cầu người dùng điều chỉnh liên tục, mặc dù lợi nhuận có thể đi kèm với rủi ro cao hơn. |
Tóm lại, AMM phù hợp hơn để cung cấp thanh khoản cho các Long-Tail Assets nhờ tính tự động hóa và khả năng xử lý các tài sản có khối lượng giao dịch thấp, trong khi Market Maker truyền thống chỉ hoạt động hiệu quả hơn với các tài sản có tính thanh khoản cao và ít rủi ro.
TOP 5 Market Maker lớn nhất trên thị trường 2024
1. Alpha Theta
Alpha Theta có trụ sở tại Toronto là một trong những chuyên gia hàng đầu trong lĩnh vực tài chính, phân tích và công nghệ blockchain. Với những nỗ lực không ngừng, Market Maker này đã khẳng định được uy tín của mình trong ngành, tham gia vào nhiều dự án lớn cũng như nhỏ. Đội ngũ kỹ sư tài năng của Alpha Theta đã phát triển các thuật toán đặc biệt dành riêng cho thị trường crypto.
Alpha Theta thực hiện chiến lược đánh giá rủi ro một cách cẩn trọng và tuân thủ các quy định pháp lý, bao gồm cả luật chống rửa tiền trong hoạt động của mình. Họ cam kết đảm bảo tính minh bạch trong dữ liệu, giúp nhà đầu tư theo dõi các hoạt động trên thị trường. Điều này cho phép nhà đầu tư sử dụng robot để triển khai các chiến lược giao dịch của mình trên nhiều sàn giao dịch khác nhau.
2. GSR Market
GSR Market là một công ty kinh doanh crypto theo thuật toán có trụ sở tại Hồng Kông, chuyên cung cấp các dịch vụ giao dịch và hỗ trợ chuyên môn phù hợp với nhu cầu của khách hàng. Nhờ vào việc sử dụng phần mềm độc quyền, GSR Market đảm bảo tính thanh khoản cao trong tất cả các hoạt động giao dịch.
Ban lãnh đạo và đội ngũ kỹ thuật tài chính của GSR Market đến từ các tổ chức tài chính hàng đầu trên thế giới. Công ty này phát triển các chiến lược quản lý rủi ro một cách trực quan, kết hợp với công nghệ giao dịch độc quyền có thể tùy chỉnh theo yêu cầu giao dịch cụ thể. Chiến lược giao dịch của họ được điều chỉnh linh hoạt theo tính thanh khoản và biến động của thị trường trong thời gian thực, giúp nhà đầu tư đạt được mức giá tối ưu nhất.
3. DWF Labs
DWF Labs là một quỹ đầu tư được thành lập bởi Digital Wave Finance (DWF), một công ty giao dịch tiền mã hóa toàn cầu với văn phòng tại nhiều quốc gia như Singapore, Thụy Sĩ, Quần đảo Virgin thuộc Anh, UAE, Hàn Quốc và Hong Kong.
DWF Labs tập trung đầu tư vào các công ty và dự án liên quan đến Web3, cung cấp tài trợ tài chính, tư vấn, thanh khoản, bảo mật mạng, kiểm toán hợp đồng thông minh và các hoạt động khác. Mặc dù được biết đến là quỹ đầu tư trong lĩnh vực tiền mã hóa, nhưng DWF Labs lại hoạt động theo mô hình của một công ty giao dịch OTC.
Quỹ này thường đầu tư vào các dự án tiền mã hóa đã phát hành token bằng cách mua lại số lượng lớn token của họ với giá chiết khấu so với thị trường.
4. Kairon Labs
Công ty Kairon Labs với trụ sở tại Hà Lan và Bỉ sử dụng phần mềm độc quyền để cung cấp cho các Market Maker những mã thông báo có thể sử dụng một cách hiệu quả nhất. Kairon Labs được biết đến như một Market Maker uy tín, sở hữu chuyên môn cao trong lĩnh vực tiền điện tử.
So với các đối thủ cạnh tranh, Kairon Labs có những lợi thế đáng kể, bao gồm mức phí giao dịch thấp hơn, khả năng phân phối lợi nhuận hiệu quả hơn và khả năng giao dịch dựa trên các thuật toán tối ưu cho tài sản mã hóa. Công ty rất chú trọng đến uy tín thương hiệu của mình.
Đội ngũ của Kairon Labs bao gồm một số nhà giao dịch tiền điện tử nổi tiếng, những người đã đóng góp cho các dự án trong thị trường tiền điện tử và đặc biệt có kinh nghiệm hỗ trợ các dự án trong giai đoạn tăng giá mạnh mẽ của thị trường vào năm 2017. Điều này cho thấy họ có hiểu biết sâu sắc về thị trường và khả năng đánh giá, tận dụng các cơ hội giao dịch một cách hiệu quả.
5. Bluesky Capital
Bluesky Capital là một nhóm các chuyên gia trong lĩnh vực quỹ đầu cơ định lượng, bao gồm những chuyên gia đến từ các công ty danh tiếng như Morgan Stanley, Sauma và Merrill Lynch. Nhóm đã phát triển một chương trình đầu tư vĩ mô có lập trình, bao gồm đa dạng các loại tài sản.
Ngoài việc xây dựng các chiến lược đầu tư vĩ mô, Bluesky Capital còn cung cấp dịch vụ bảo hiểm rủi ro cho lĩnh vực tiền điện tử. Thông qua việc kết hợp nghiên cứu định lượng với công nghệ đầu tư tiên tiến, họ hỗ trợ mang lại lợi nhuận đồng thời điều chỉnh rủi ro cho các nhà đầu tư. Mục tiêu chính của Bluesky Capital là đạt được hiệu suất đầu tư cao và bảo vệ vốn đầu tư của khách hàng.
Kết luận
Như vậy, trên đây là tổng hợp toàn bộ thông tin về Market Maker là gì. Họ đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì tính thanh khoản và sự ổn định của các thị trường tài chính, đặc biệt là trong lĩnh vực tiền mã hóa. Nhờ vào khả năng quản lý rủi ro và tối ưu hóa quy trình giao dịch, họ không chỉ giúp gia tăng thanh khoản cho thị trường mà còn tạo ra cơ hội để các nhà đầu tư tối ưu hoá lợi nhuận trong một môi trường luôn biến động.